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IPO核发数量及募资规模再度抬升,市场做好充分准备了吗?



  A股市场长期以来注重于融资定位,而每逢IPO发行节奏的加快与减慢,都会或多或少影响到市场的投资情绪。

  实际上,回顾这些年来,A股市场似乎陷入至一个恶性循环的状态之中,当市场身处疲软的熊市环境之中,股市IPO发行节奏以及募资规模也会随之下降,而当市场处于非理性下跌的行情时,甚至可能会上演IPO停发的动作。但,当市场环境有所回暖之际,IPO重启意愿会明显增强,而在市场环境显著升温,赚钱效应明显激活时,IPO的发行节奏也会显著加快,甚至加快大盘股IPO的发行速度。

  然而,与以往的市场环境相比,在时下采取IPO新规的背景下,IPO发行节奏却并未因熊市大环境而明显减缓IPO的发行节奏,反而在熊市环境下继续延续一周一批次的IPO发行常态化状态。

  其实,自2016年11月份以后,A股市场基本上实现一周一批次的IPO发行常态化状态,且期间市场的IPO发行并未因市场环境的好坏而改变这一种IPO发行常态化格局。不过,从过去两个多月的IPO发行节奏来看,也似乎略有减缓。

  事实上,在过去两三个月的时间内,A股市场的IPO核发企业数量基本上维持在1至2家的水平,而自5月25日以后,A股市场的IPO筹资规模基本上不超过30亿元,更有甚者,甚至不公布IPO的募资额度,似乎给市场些许的喘息机会。

  但,需要注意的是,在今年5月11日以及5月18日,A股市场就核发了工业富联以及宁德时代这两家独角兽企业的IPO首发申请。受此影响,当时A股市场的IPO募资总额就出现了显著地提升,甚至达到60亿元的规模水平。

  时隔多月,从最新一批次的IPO发行情况来看,却发生了一定程度上的变化。根据最新证监会的IPO核发情况分析,证监会合计核发3家企业IPO批文,筹资金额不超过42亿元。

  3家企业IPO以及42亿元的筹资规模,这两组数据均创出了最近几个月的新高水平。在实际情况下,虽然IPO核发企业数量以及IPO筹资规模仅较以往略微增加,但对于市场而言,心理层面上的影响还是会存在的。但是,股市IPO发行节奏以及筹资规模力度的大小,仅仅属于影响股市走向的一个方面,更大程度上仍受到股市政策环境、市场环境以及资金面环境的影响。然而,对于熊市环境下,A股市场往往处于“放大利空,缩小利好”的状态之中,而一旦股市中的政策环境、市场环境以及资金面环境发生了些许的恶化,则IPO提速的现象可能就会变成了一个导火索,这恰恰也是股票市场熊市环境下放大利空的真实写照。

  值得一提的是,从最近几批次的IPO核发情况来看,虽然核发企业数量及筹资规模仍然算不上力度上的显著加大,但从具体的核发名单分析,往往存在着一些大企业、银行机构的身影,例如最新一批次的核发名单中就有长沙银行,而在7月27日的核发名单中就有郑州银行等,由此可见,对于大盘股IPO的发行,更大程度上还是会根据市场环境的好坏进行不定时的发行。

  至于近期明显放缓的CDR,同样仍在等待市场环境的好坏择机推行,而从近期的市场表现分析,在市场环境略有回暖之际,IPO发行节奏以及筹资力度会有所增强。反之,IPO发行节奏及筹资力度会有所下降,更大程度上还是起到了稳定市场或者压制市场的影响作用。

  面对IPO的小幅提速,或许对于市场的实际影响不会很大,但更大程度上还是在于市场的心理影响。但是,在股票市场环境略有所回暖之际,IPO核发数量及募资规模却再度抬升,这未必利于市场的可持续健康发展,市场也未必做好充分的准备。

  或许,对于时下的股票市场,也许不希望股市发生大起大落的表现。但是,过多干预股市的涨跌,远离了股票市场自身的市场化调节功能,终究会影响到股市的正常运转。然而,对于当下的市场,仍然离不开以融资功能作为定位,而当股票市场略有回暖之际,市场总会在担忧IPO是否提速,而当IPO再度提速之际,市场投资情绪难免又一次受到冲击。或许,对于投资者而言,不仅仅希望股票市场获得持续性的稳定,而且更希望股市的融资定位功能可以发生扭转,把更多的焦点放在提升股市投资功能之中。

 

 

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